NOVEDAD MUNDIAL EN ECONOMIA

La última novedad mundial en economía
J. Bradford DeLong(*) Bitácora

La Gran Depresión llevó a John Maynard Keynes a la vanguardia del pensamiento económico. Sobre todo, por su observación perspicaz de que el gasto en inversiones privadas es inestable por naturaleza, ya sea debido a las modas y caprichos de los inversores, a la mayor o menor vitalidad de los empresarios o al efecto disruptivo de las caídas de precios sobre el sistema financiero.Los keynesianos pensaban que una política monetaria prudente, en que los bancos centrales subieran y bajaran las tasas de interés para reducir las fluctuaciones de dicho gasto, podría allanar, en parte, el camino hacia la estabilización económica. Pero también creían que el gobierno debía estar dispuesto a intervenir en forma directa, mediante una política fiscal expansiva, para mantener el nivel general de gastos en una economía estable. A su juicio, tal política desterraría definitivamente el fantasma de una desocupación masiva en gran escala como la vivida durante la Gran Depresión. Además, podría garantizar de manera efectiva una ocupación casi plena.Previeron que una ocupación casi plena plantearía la amenaza de la inflación. Después de todo, si los gobiernos habían de incrementar los gastos cada vez que asomara una desocupación alta, ¿por qué los trabajadores y los gremios iban a moderar sus demandas salariales? Había desaparecido un gran freno a las exigencias de salarios altos: el miedo a ser despedidos, al aumentar el desempleo. ¿Qué vendría a reemplazarlo? Para la primera generación posterior a 1945, la respuesta predominante fue la democracia social corporativista. Los sindicatos se avendrían a los pedidos de los gobiernos de que moderaran sus demandas de mejores sueldos y éstos accederían a los pedidos de gasto público y seguro social de aquellos.El pensamiento keynesiano garantizaba que jamás se volvería a vivir algo parecido a la Gran Depresión. Pero su solución al problema de la inflación paulatina era provisional y, en los años 70, colapsó. La inflación estalló en los principales países industriales y, en consecuencia, el pensamiento económico predominante en el núcleo industrial del mundo viró hacia un "semimonetarismo".La victoria de Milton Friedman nunca fue tan completa como la de los keynesianos. No obstante, a mediados de los años 80, en el mundo entero, los que trazaban las políticas aceptaban estas proposiciones: Los bancos centrales deben hacer creíbles sus compromisos de una estabilidad de precios a largo plazo. Los bancos centrales deben aceptar el hecho de que el nivel medio de desocupación no depende de factores cíclicos, sino de factores "estructurales" cuyo abordaje tentativo no les incumbe. Anunciar un objetivo de crecimiento de la oferta monetaria, e intentar mantenerlo, es un recurso fácil para que un banco central comunique sus principales designios, gane credibilidad y proporcione a los outsiders un medio de verificar si, en verdad, se siguen políticas sanas.El monetarismo fue lo contrario del keynesianismo. Pareció garantizar que nunca habría otra inflación como la de los años 70, pero no ofreció solución alguna al problema de la desocupación estructural surgido en Europa Occidental. Los últimos quince años han demostrado que, así como la receta keynesiana estaba mal equipada para enfrentar el desafío de la inflación, el monetarismo lo está para enfrentar los desafíos de las caídas de precios en el contexto de empresas y bancos muy poderosos.Allá por los años 70 y comienzos de los 80, muchos achacamos a decisiones equivocadas el derrumbe de la capacidad de los sistemas socialdemócratas de controlar la inflación. Los políticos no comprendieron que expandir el seguro social era el precio inevitable del refrenamiento salarial. Los líderes sindicales no comprendieron que, si la socialdemocracia corporativista no frenaba la inflación, el poder político pasaría a la derecha y ésta lo haría por medio de una desocupación alta. Hoy día, muchos culpan a otras decisiones equivocadas por la alarmante situación económica en el núcleo industrial del mundo: más de una década de estancamiento en Japón, deflación allí y en Alemania, recesión en esta última. Las autoridades de los bancos centrales de Japón y Europa no bajaron las tasas de interés en la medida y con la prontitud suficientes. Los reguladores del sector bancario no se atrevieron a dar el salto hacia los préstamos especulativos. Los políticos no quisieron expandir adecuadamente la política fiscal.Pero no podemos suponer que los políticos y los directores de bancos centrales siempre tomarán decisiones acertadas. Las buenas políticas deben concebirse de modo tal que funcionen aun bajo gobernantes miopes y malaconsejados. La inflación de la década del 70 fue una falla natural de la economía política keynesiana. La deflación que amenaza a Japón, Europa y quizás Estados Unidos con la perspectiva de un largo período de grandes brechas entre la producción potencial y la real es una falla natural de la ortodoxia semimonetarista que gobernó la política macroeconómica en el núcleo industrial mundial desde principios de los años 80.Damos vueltas y vueltas, aunque no exactamente en redondo. Ningún gobierno permitiría que se repitiese el colapso de la liquidez de los años 30, ni la quiebra de bancos y empresas en una escala que hiciera peligrar todo el sistema financiero.Recorremos una espiral ascendente. Los problemas macroeconómicos del mundo son reales, pero no nos llevarán a otra Gran Depresión, en gran parte porque quienes dictan las políticas recuerdan que alguna vez hubo una Gran Depresión. Necesitamos otra revolución en el trazado de políticas. Una revolución como la keynesiana y la semimonetarista. Una revolución que no pierda de vista totalmente los logros de sus predecesoras, pero elimine sus fallas naturales.¿De dónde podría venir esa revolución económica? Tal vez la próxima nacerá de las viejas inquietudes de Ben Bernanke, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos: los precios de activos, el papel que desempeña la selección adversa en los mercados crediticios y la necesidad de que los bancos centrales en apuros hagan algo más que efectuar operaciones a corto plazo en el mercado abierto. Bernanke cree que los bancos deberían ensayar cosas tales como poner un piso por debajo de los precios de los principales bonos a largo plazo. ¿Alguien desea que venga el "bernankeísmo"? (*) Ex secretario adjunto del Tesoro de Estados Unidos, es profesor de economía de la Universidad de California, en Berkeley.

Rechaza Yahoo la oferta a Microsoft, enterate por que

NotimexEl UniversalSan FranciscoSábado 09 de febrero de 200817:22 Yahoo rechazó la oferta no solicitada de compra por 44 mil 600 millones de dólares del gigante de la computación Microsoft, informó hoy en su sitio web el diario The Wall Street Journal, que citó a una fuente cercana a la negociación.
El directorio del portal de internet consideró que la oferta de 31 dólares por acción "subvalora enormemente" a Yahoo y no toma en cuenta los riesgos de un acuerdo que puede ser rechazado por los reguladores, según la fuente.
El próximo lunes, los directivos de Yahoo prevén enviar una carta a Microsoft para informarle sobre su decisión, de acuerdo con la fuente citada por The Wall Street Journal.
El diario informó que el directorio de Yahoo cree que Microsoft está aprovechando la debilidad de las acciones para "robar" esa empresa, que no está dispuesta a considerar ninguna oferta debajo de los 40 dólares por acción.
Agregó que el rechazo de Yahoo ocurre en momentos en que el portal de internet está considerando "otros escenarios", como una sociedad en búsqueda publicitaria con la firma Google, así como otras opciones que buscan salvaguardar la independencia de esa firma.
El gigante de la computación lanzó a principios de mes su oferta a Yahoo en la aparente búsqueda de una alianza estratégica para competir con la compañía Google.
Microsoft, compañía de software fundada por Bill Gates, indicó en esa oportunidad que la combinación de ambas daría ahorros anuales de unos mil millones de dólares, y añadió que bajo el plan diseñado, los empleados de las dos firmas se integrarían.
Ante esa posibilidad, el vicepresidente y responsable de Asuntos Legales de Google, David Drummond, advirtió que, de concretarse la operación, Microsoft podría ejercer la misma influencia inapropiada que ha tenido sobre las computadoras personales.
En los últimos años, pese a sus fuertes inversiones, tanto Microsoft como Yahoo han visto cómo Google se hace cada vez más grande y popular, tanto como buscador en internet como en su capacidad para atraer publicidad "en línea

Microsoft lanza una oferta por Yahoo

Microsoft ha lanzado una oferta por valor de $44.6bn para comprar Yahoo. Si tiene éxito la operación por fin habría una fuerza real para desafiar el monopolio de Google en el mercado de publicidad por Internet. Microsoft, que llegó tarde al mercado de publicidad online y ha tenido serios problemas para competir con Google, ofrece a los accionistas $31 por acción, lo que supone un precio por acción un 62% más elevado al de la cotización de la acción de Yahoo ayer al cierre del Nasdaq. La compra, al materializarse, sería una de las adquisiciones de una empresa punto com más importantes desde la fusión entre AOL y Time Warner que tuvo lugar hace unos años durante el boom del sector. La noticia ha animado a las bolsas europeas, y se espera que Wall Street reaccione favorablemente a lo largo del día. La oferta de Microsoft llega en un momento difícil para Yahoo, y por esta razón muchos analistas opinan que esta vez tal vez tenga más suerte que en veces anteriores cuando el imperio de Bill Gates ha intentado acercarse a Yahoo que hace unos días anunció una reducción de 24% en sus beneficios durante el último cuatrimestre de 2007 que le ha llevado a despedir a mas de 1000 empleados. Según las palabras de Steve Ballmer, consejero delegado de Microsoft, redactadas en una carta para los directivos de Yahoo y duplicadas hoy por la prensa norteamericana y angolsajona, "Tenemos un gran respeto para Yahoo y juntos podemos ofrecer un conjunto cada vez más interesante de soluciones para consumidores, sitios web y anunciantes y posicionarnos para competir mejor en el mercado de publicidad online.... Hoy dicho mercado está dominado por un jugador. Juntos, Microsoft y Yahoo pueden ofrecer una opción competitiva que responde mejor a las necesidades de clientes y socios". Ballmer también afirma que una fusión les permitiría desarollar un buscador único y una plataforma para publicidad única

Historia de San Valentin

"Gente de la mayoría de los países Occidentales celebran el Día de San Valentín (Día de los Enamorados, Día de la Amistad) en Febrero 14. Muchas escuelas celebran fiestas de San Valentín donde los niños preparan decoraciones especiales para sus salones de clases. Niños y viejos por igual intercambian tarjetas de San Valentín con sus amigos. La costumbre de intercambiar tarjetas en este día retrocede a cientos de años. Los Estudiosos han encontrado registros de las notas de Valentín que datan de los años 1400.
El Día de San Valentín es un día especial observado en Febrero 14. En este día, la gente envía tarjetas de felicitaciones llamadas valentines a sus enamorados, amigos, y miembros de su familia. Muchos valentines tienen versos románticos, y otros tienen figuras y versos humorísticos. Muchos dicen "Sé mi Valentín".Durante las semanas antes de Febrero 14, las tiendas venden tarjetas y decoraciones de San Valentín. Los niños de escuela decoran sus salones con corazones de papel y encaje para la ocasión. En el Día de San Valentín, mucha gente ofrece dulces, flores, y otros regalos a sus amigos.
El Día de San Valentín Alrededor del MundoEn los Estados Unidos y Canada, los niños intercambian valentines con sus amigos. En algunas escuelas, se celebran fiestas y colocan todos los valentines en una caja previamente decorada para la ocasión. Al final del día, la maestra o uno de los estudiantes distribuyen las tarjetas. Muchos niños hacen sus propios valentines de mantelitos de papel, papel rojo, papel tapiz, y fotografías recortadas de las revistas. Algunas veces, compran el material ya listo para hacer los valentines. Muchos niños envian sus mejores y más elegantes tarjetas a sus parientes y maestros.Los estudiantes de más edad celebran bailes y fiestas de San Valentín. Preparan canastas de dulces, regalos, y tarjetitas de mesa decoradas con corazones y cupidos. Mucha gente envía flores, dulces, u otros regalos a sus esposas, esposos, o enamorados. Muchas cajas de chocolate tienen forma de corazón y una cinta roja.En Europa, la gente celebra el Día de San Valentín de diferentes formas. Los niños Ingleses cantan canciones especiales para la ocasión y reciben regalos, dulces, frutas o dinero. En algunas áreas de Inglaterra. la gente hornea panecillos de San Valentín hechos de semillas de alcaravea, ciruelas, o pasas. La gente en Italia celebra un banquete de San Valentín.
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